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交出钞票，获得美丽。这门“钱色交易”每天都在我们身边上演。
被誉为“上帝粘土”的玻尿酸就像一支美丽的解药，被广泛用于医美行业。相关报告指出，从2015年至今，中国玻尿酸产品销售量年复合增长率为19.2%，预计2021年将突破500吨，这相当于一个三口之家8年的用水量。
与此同时，暴利的玻尿酸产业正在疯狂收割你的钱包。
根据CBNData发布的《中国女性立体颜值洞察报告》，玻尿酸注射是目前接受度最高的医美消费项目，近六成的医美消费者都做过这项手术。
医美机构里一支玻尿酸的价格通常在3000-10000元不等，但是多个上市公司的招股书里显示，其成本价只有30元。
今年初，中国玻尿酸龙头企业华熙生物推出了首个玻尿酸食品品牌，一时间，关于口服玻尿酸是不是智商税的讨论甚嚣尘上。
玻尿酸是如何走进我们的生活的？谁才是这场资本盛宴的最终赢家？披着玻尿酸外衣的概念产品到底是不是智商税？正式开始今天的内容之前别忘了点赞支持一波。
“液体黄金”玻尿酸
玻尿酸，又叫透明质酸（HA）。天然存在于我们的身体中，分布在眼睛、骨关节和皮肤。但每个人自身拥有的透明质酸通常只有15g，且在25岁之后会逐渐流失。现代医学研究发现，玻尿酸能锁住自身质量1000倍的水分，而皱纹形成的一个根本原因就是细胞之间透明质酸的减少。
1934年，这种物质首次在牛眼中被提取出来。到了70年代，美国科学家开始从鸡冠中提取并进行工业化的量产。但是鸡冠提取法产量太低，1000公斤的鸡冠只能提取1公斤的透明质酸。到了90年代中国开始进行微生物发酵法生产透明质酸的研究，最终成功实现高纯度高品质玻尿酸的大规模量产。玻尿酸的提取成本从一公斤几万元降到了几千元。越来越多的人们开始把它作为塑形填充剂注射到整形者的面部。
玻尿酸 山东造
随着微生物发酵法量产玻尿酸的技术被广泛应用，中国涌现出了一大批玻尿酸原料生产企业。根据沙利文在2020年发布的《中国透明质酸行业市场研究报告》，中国的玻尿酸原料总销量占据全球销量的81%。前五大供应商（华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物、安华生物）全部都是山东本土企业，它们占据了全球75%的玻尿酸销量，山东成了全球最大的玻尿酸原料基地。
说到这里不得不提一位商界大佬，被誉为“玻尿酸女王”的华熙生物董事长赵燕。2000年，已经靠着房地产实现财富自由的赵燕在北大EMBA的课堂上结识了山东省生物药物研究院的郭学平教授。而郭学平所在的研究院就是中国最早研发玻尿酸技术的机构。学生物出身的她通过郭学平的介绍，马上就认定玻尿酸绝对是一个能赚钱的行业。
于是，赵燕迅速拿下了当时玻尿酸企业福瑞达一半的股份，成立研发中心，聘请郭学平为首席科学家。接手公司后的第一年就扭亏为盈，从一年亏损几十万，变成了税后利润300多万。随后赵燕选择脱离福瑞达独立运营，将公司改名为华熙生物，2019年华熙生物正式登陆科创板，市值一度超过1000亿。2020年，赵燕以460亿身价，跻身《胡润女企业家榜》第12名，《胡润百富榜》第94名。
玻尿酸有多赚钱？
玻尿酸这门生意有多赚钱？根据另一家玻尿酸生产企业爱美客的上市招股书，其八成营收都是来自两款产品，“爱芙莱”和“嗨体”，虽然他们的单位成本只有30元左右，但是终端的零售价格甚至要达到上万元。如此暴利的背后，这中间的利润都被谁赚去了？
中国的玻尿酸产业大体可分为上游原料、中游生产和下游应用。
上游也就是原材料供应商，它的毛利率为35%。而中游的玻尿酸生产企业，它的毛利率可以达到60%-90%。下游的销售终端，一般是医疗美容机构，它们的毛利率也可以达到60%-75%。能达到这个毛利率的行业确实不多见，所以说玻尿酸是“液体茅台”一点都不过分。
目前中国已成为全球第二大医美服务市场，医美服务市场总收入由2014年的521亿元增长到了如今的1384亿元，预计2021年的市场规模将达到1727亿。
根据华熙生物最新公布的财报，2020年公司实现营业收入26.32亿元，同比增长39.61%。净利润的同比增长10.5%，达到6.47亿元。伴随着国内医美市场的不断扩大，玻尿酸这门生意还会越做越大。
与此同时，因为风险低，价格相对便宜。用于外用涂抹，主打补水保湿的玻尿酸产品越来越受欢迎。
2020年天猫平台上的玻尿酸相关产品的GMV达到近17亿，华熙生物旗下品牌润百颜在双11当天的累计成交额就突破了2.5亿。和完美日记、花西子等一起成为16个成交额破亿的新品牌。
玻尿酸是不是智商税？
通常情况下，玻尿酸在注射后就能马上和面部组织结合，起到填充的作用，具有立竿见影的效果。但是这样的效果只能维持半年到一年的时间，因为注入你体内的玻尿酸会慢慢被人体吸收，脸部会逐渐恢复到没有打针的状态。因此，多数人会选择反复注射玻尿酸，甚至会出现上瘾的可能。
与此同时，很多网友开始分享自己注射玻尿酸后的不良反应。医美专家往往不会告诉你，你注射进体内的玻尿酸里其实还包含一种用于延迟代谢的人体交联剂。它就像502胶水一样用于维持体内玻尿酸的支撑力。虽然玻尿酸会在一年内被人体吸收，但是用于延迟代谢的人体交联剂则需要5-10年才会被人体代谢。而因为交联剂残留导致的整形悲剧可能每天都在上演。
华熙生物营收的增长很大程度上归功于产品线的拓展，目前的华熙生物早已从单纯的原料产品拓展到功能性护肤品，保健食品等领域。你以为玻尿酸只能用于做医美或者外用，但是今年年初，华熙生物率先推出了玻尿酸食品品牌“黑零”。一时间，网络上对于食用玻尿酸是不是智商税的讨论甚嚣尘上。
很多医学专家认为，玻尿酸并不是人体所需的营养的成分，通过功能性食品补充的意义其实并不大。而华熙生物主打“护肝养胃、美白抗氧化”的功效已经超出普通食品的概念。
在华熙生物漂亮财报的背后，暗藏着销售费用的大幅增加。财报显示，华熙生物前三季度销售费用为6.45亿，同比增长98%，占营收的比例高达40%。与之相对应的是研发投入的减少。2020前三季度，华熙生物的研发投入为9551万元，仅占15.96亿营收收入的5.98%。重营销，轻研发的帽子被媒体扣在了华熙生物的头上。
口服玻尿酸是不是智商税？需要大家自己做判断。但是磨刀霍霍的玻尿酸企业早就把手伸向了下一个千亿市场。去年，华熙生物正式进军宠物用品市场，推出了宠物玻尿酸护理产品，新一轮的收割之战或许正在打响。
今天这期视频，电商五环君就和大家聊到这里，别忘了点赞、关注和转发，咱们下期见～
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